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国企改革的轮回
2018-06-20 16:48:25作者:郑志刚 来源:盘古智库

21点梭哈 www.9khb.com.cn 国企改革目前事实上是在两个层面上平行展开。其一是在国有资产管理体制改革上,通过国有资产的资本化,实现从“管企业到管资本”的监管职能转变;其二是在作为经营实体的国企层面,通过引入战略投资者,实现所有制的混合,改善公司治理,建立现代企业制度。

总结新一轮竞争性行业地方国企混改的特点,我们可以概括为以下几个方面:一是,国有资本投资运营公司持股不少于三分之一,保持在董事会对重要事项的一票否决权;二是,让出第一大股东,对第一大股东没有地域,国资背景的限制,民企无论单一持股还是整体持股都可获得控股权;三是,董事长和总经理由新进大股东委派。


对混合所有制企业再继续严格界定国有和民营已经失去了意义,政府应该弱化直至取消按企业所有制成分区别对待的政策。

近年来,从中国中央到地方为了深入推进国企改革陆续出台一些列举措。这为我们解读国企改革背后所遵循的逻辑与未来发展趋势提供了契机。国企改革目前事实上是在两个层面上平行展开。其一是在国有资产管理体制改革上,通过国有资产的资本化,实现从“管企业到管资本”的监管职能转变;其二是在作为经营实体的国企层面,通过引入战略投资者,实现所有制的混合,改善公司治理,建立现代企业制度。

在国有资产管理体制上,从原来国资委“管人管事管企业”到通过设立作为“政府和市场之间的界面”的投资运营机构和对原国有企业的公司制改造,实现“国有资产的资本化”。原国务院发展研究中心党组书记、副主任陈清泰在最近国企改革论坛中发言指出,所谓管资本就是改革经营性国有资产的实现形式,由实物形态的国有企业专项价值形态,可以用财务语言清晰界定,有良好流动性,可以进入市场运作的国有资本。按照陈清泰的预想,国有资本投资运营机构成为国资委监管对象,经过“国有投资运营机构的隔离”,国资委由此与国有资本投资运营公司参与投资的实体企业“不再有直接产权关系,也无权穿越投资运营机构干预其投资的公司,政企分开顺理成章”。

我们注意到,从2016年开始国资委开始在国投、中粮、神华、宝武、五矿、招商局、中交、保利等8家进行试点,把诸如资产配置、薪酬分配、市场化用人、体制改革等18项原属国资委的权利下放到国有资本投资、运营公司。与此同时,组建成立诚通和国新2家新的国有资本营运公司。

与尚处于试点阶段的央企国有资产管理体制变革相比,山西、天津等地的相关实践改革路径更为清晰。我们以天津为例。天津按行业大类先后成立津联(对应制造业)、津诚(对应非制造业)和国兴(对应高新)三家国有资本投资运营公司。例如,天津国资委于2017年7月设立注册资本为120亿人民币的国有独资公司天津津诚国有资本投资运营有限公司,负责非制造业国有企业“国有资产的资本化”后的投资和运营。2018年4月19日,天津市国资委决定将所持有的天房集团等100%股权按照经备案的评估值注入天津津诚国有资本投资运营有限公司。经过上述机构设立和资产处置,理论上,对于天津国资委,未来将以津联、津诚和国兴等国有资本投资运营公司作为国资监管对象,与经营实体天房集团等不具有直接的产权关系,从而实现从以往“管人管事管资本”向“管资本”的转化;对于津诚国有资本投资运营有限公司,它将与通过混改引入天房集团的战略投资者,共同以股东的身份参与相关的公司治理;对于天房集团,则通过公司制改造,实现“国有资产的资本化”,在多元股东和利益相关者的权益制衡下,通过股东会和董事会来实现有效公司治理,形成现代企业制度。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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